Crisi finanziaria in Cina: “come una scintilla può dar fuoco a tutta la prateria” (Mao)

Scritto da Jorge Altamira

20/09/2021

Nel 2007/2008 la Cina ha “resistito” alla crisi globale che ha scatenato il tracollo delle banche negli Stati Uniti e in Europa (o anche in Nepal), a causa del crollo del mercato ipotecario. In risposta alla crisi ha lanciato un piano di spesa pubblica pari al 25% del PIL e ha autorizzato una monumentale espansione del credito. In questo modo ha ripetuto la grande performance precedente, nel 1997, di evitare una svalutazione della moneta nel mezzo di una crisi del debito estero privato nel sud-est asiatico, arginando le ondate di svalutazione in questi paesi. Ciononostante, la crisi del 1997 si diffuse in tutto il mondo fino al default dell’Argentina nel 2002. Lungo la strada ha messo a soqquadro la Russia e il Brasile, e ha mandato in bancarotta il più grande fondo d’investimento americano – il LTGM. Nella seconda ondata è riuscita solo a mitigare la “grande recessione” del 2009/2010.

Ora la Cina stessa sta affrontando una crisi finanziaria, con ripercussioni internazionali che non hanno tardato a manifestarsi. Evergrande, il più grande sviluppatore cinese del mondo, sta andando verso un’inevitabile bancarotta con un debito totale di 300 miliardi di dollari, paragonabile al debito pubblico dell’Argentina. La crisi del gruppo immobiliare si trascina da un po’ di tempo, nel tentativo delle autorità cinesi di convincere i creditori a cercare rifugio dalla catastrofe. La telenovela sembra essere finita e gli azionisti di Evergrande stanno per perdere tutto il loro capitale, con i creditori che subiscono notevoli perdite. Tra questi ci sono i potenti fondi Ashmore Group e BlackRock, e UBS, la banca svizzera, HSBC, la banca anglo-cinese. Hanno titoli insolvibili per un valore complessivo di un miliardo di dollari. Per assorbire lo shock, la Banca centrale ha fornito 15 miliardi di dollari alle banche pubbliche cinesi. Contrariamente a quanto è successo prima, la Cina dovrà ora sottostare alla decisione di Biden di vendere sottomarini nucleari all’Australia per cordonare le coste della Repubblica Popolare.

Il crollo di Evergrande è, tuttavia, un’operazione di blow-up controllato. Si dà il caso che il mercato immobiliare cinese sia sovrasaturo. Il governo stesso vuole approfittare della situazione per abbassare i prezzi di vendita e di affitto degli immobili. La conseguenza è però che una liquidazione degli attivi di Evergrande, accentuando il crollo dei prezzi, farebbe fallire altri grandi costruttori che oggi, ai prezzi attuali, hanno i conti in equilibrio. Molti di loro sono quotati a Hong Kong, che potrebbe crollare. Lo sviluppatore, d’altra parte, ha circa 150 grandi creditori, che potrebbero dover vendere titoli o obbligazioni private in loro possesso per compensare i propri investitori. Questo è il motivo per cui i titoli pubblici e privati stanno cadendo sui mercati azionari dei mercati periferici. La possibilità, per esempio, di una rivalutazione dei titoli del debito argentino è andata al diavolo, e con essa l’aspettativa di nuovi finanziamenti in caso di un accordo con il FMI.

D’altra parte, la ripresa economica internazionale sta svanendo, e con essa le aspettative di elevati profitti, che si riflettono negli alti e crescenti prezzi delle azioni. Queste azioni, inoltre, sono state acquistate a credito, contro la garanzia del loro alto prezzo attuale. Una corsa in borsa scatenerebbe semplicemente una catastrofe. La scintilla per questo potrebbe essere la corsa che non può non innescare il fallimento di Evergrande. Dopo tutto, “viviamo” in un mondo “globalizzato”, che ha le sue conseguenze. A un certo punto di questo sviluppo, i mercati finanziari nazionali potrebbero essere bloccati all’interno dei loro confini.

Il debito pubblico argentino ha risposto alla crisi con un calo del 3%, e si scambia come le azioni di Evergrande – al 30% del suo valore di emissione. Nei vicini paesi del Mercosur è successo qualcosa di simile. Non è chiaro cosa sia meglio per sostenere il peso e controllare l’inflazione. La politica provinciale dei Kirchner, madre e figlio, e dei Fernandez, presidente e vicepresidente (ora anche ministro della sicurezza), ha tanto futuro quanto lo sviluppatore caduto in disgrazia in Cina.

Link all’articolo in lingua originale: https://politicaobrera.com/internacionales/5607-crisis-financiera-en-china-de-como-una-chispa-puede-encender-toda-una-pradera-mao

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